智通财经获悉，高盛集团认为，美国协助日本支撑日元币值的举措，不太可能动摇美元作为全球首要储备货币的地位。
日本持有31万亿美元规模的美债市场里份额最大，属于外国投资者类别。上月两国联合干预汇市后，市场出现了一些担忧声音：有人觉得美国为了防美债价格剧烈波动而挺日元，可能会让外界对美元储备的信心打折。不过高盛指出，这种看法隐含了一个前提，即美国未来或许会去拦着别的国家别卖美债。
迈克尔·卡赫尔等策略师在研报中直言，“这逻辑有点牵强”，“我们对那些说这会拖累美元储备地位的说法，保持怀疑态度。”
该行提到，日本其实有美联储的外国与国际货币当局（FIMA）回购便利可用。这个工具让外国央行不用抛售美债就能筹到美元。报告强调，这正好凸显了美元的一个核心优势：平时有深度的资本市场来建储备，急用时又有渠道拿到流动性。
策略师进一步表示，“我们觉得，美国财政部的动作，加上FIMA工具的可用性和实际效用，能证明眼下没有其他货币能在实用性、网络效应和支持性基建上跟美元抗衡。”
即便美债收益率逼近多年高点，美元还是跌了。
华盛顿和东京联手托底日元，是近三十年来头一回。虽然这次操作借道欧元进行，意在避开干扰美债市场，但部分投资者仍担心，美国直接帮日元稳住阵脚，可能会无意中削弱美元分量，降低美债作为储备资产的吸引力。
具体怎么操作的，也让人关注。上周美国没提前通知欧洲央行，就通过卖出欧元买入日元，事后才告知欧盟官员。
策略师Kristine Aquino分析道，“美元和债市背后的因素似乎更根深蒂固。对美元而言，美日联合干预带来的涟漪效应，算是另一个主要催化剂。”
当然，高盛并非觉得美元主导地位毫无风险。策略师承认，政策不确定性确实可能削弱其全球角色——这也是他们2025年看空美元观点的核心所在。但他们强调，把这些担忧硬套在美国挺日元这件事上，实在有些牵强。
该行指出，此前已有国家动用持有的美债来撑本币，且没招致华盛顿反对的先例。比如今年3月，多国在市场承压迹象初现时，就大量抛售美债来支持本国货币。
“我们认为，像这种被迫抛售的事件，随着时间推移，反而有助于巩固美元的角色，”策略师写道。
来源：智通财经
