记者 辛圆
周日，中国人民银行官网披露了一则消息：8月1日，央行召开2026年下半年工作会议。会议旨在复盘今年以来的工作成效，研判当前经济形势，并对后续任务做出具体部署。
关于下半年的发力点，央行明确表态，需持续落实适度宽松的货币政策。通过灵活运用并适时调整各类政策工具，确保市场流动性保持充裕状态。同时，要引导金融机构在信贷投放上更加均衡，促使社会融资规模及货币供应量的增速，与经济增长目标及价格总水平预期相契合。
此前，7月30日召开的中共中央政治局会议已释放出相同信号，强调实施好适度宽松的货币政策，优化财政与金融协同促内需的政策落地。
粤开证券首席经济学家罗志恒向界面新闻分析指出，“适度宽松”的基调得以延续，但增加了“适时调整”这一弹性表述。回顾今年5月央行推出的一揽子新金融政策，截至6月末，各项措施已全部启动。数据显示，此时社会融资规模存量同比上涨8.9%，M2同比增长8.3%，人民币贷款同比增长7.1%。整体金融总量处于合理充裕区间，下一步重点在于观察前期政策传导的实际效果。
罗志恒进一步表示，在总量工具方面，降准和降息依然是重要的“储备手段”，但更倾向于“相机抉择”。如果美伊冲突出现缓和迹象，输入性通胀压力减弱，那么降息的窗口期可能会进一步拓宽。
中国民生银行首席经济学家温彬对界面新闻解读称，相较于4月提出的“增强货币政策前瞻性、灵活性、针对性，保持流动性充裕”，此次强调“综合运用并适时调整货币政策工具”，意味着央行将根据经济运行态势及时响应。未来将组合使用降准降息等总量工具以及结构性货币政策工具，形成“总量+结构”的双轮驱动格局。
针对人民币汇率，央行在会议上提出，要继续抓好利率政策的执行与监督。坚持市场在汇率形成中的决定性作用，维持汇率弹性，加强预期管理，确保人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。
东方金诚首席宏观分析师王青认为，考虑到中东冲突对全球经济的拖累效应将逐步显现，我国外部经贸环境仍存在变数，加上AI投资热潮能否持续尚待观察，叠加下半年美元指数预计延续年初以来的相对平稳态势，下半年人民币大概率会呈现与美元反向波动、波幅较小的运行特征。再现上半年那种持续较快升值的可能性不大，更多将处于双向波动之中，预计波动区间落在6.7至7.0之间。从全年视角看，人民币汇率走势或呈“先升后稳”态势。
华西证券在研报中分析指出，贸易顺差有望维持较大规模，企业和居民结汇意愿持续释放，美联储加息预期逐渐明朗，国内货币政策预期稳定，中美利差保持相对稳态，加之人民币国际化进程推进带来国际需求增长，中期来看人民币仍将处于升值通道，短期人民币对美元汇率有望向6.7靠拢。
央行还提到，要落实金融“五篇大文章”政策框架，完善金融统计制度与评价体系。用好各项结构性货币政策工具，加强与地方财政、产业部门的协同，放大政策激励效能。此外，还将高质量建设债券市场“科技板”。
罗志恒在接受采访时透露，央行接下来可能继续采取“加量降价”策略。具体方向可能包括：扩大服务消费与养老再贷款、支农支小再贷款的应用场景；围绕“十五五”重大项目和“六张网”建设，创设或重启政策性金融工具；聚焦人工智能、商业航天、低空经济等新质生产力领域，优化现有再贷款工具的设计与管理。
中国首席经济学家论坛理事长连平建议，下半年货币金融政策仍需扩容提质、精准赋能。
连平指出，下半年应进一步完善结构性货币政策工具，扩容民企再贷款、科技创新和技术改造再贷款。同时，各类专项结构性货币政策工具的利率可再下调10个基点至1.15%。
在风险化解方面，央行强调要稳妥处理重点领域风险。继续做好金融支持地方政府融资平台债务风险化解工作，推动融资平台市场化转型。强化宏观审慎管理和金融稳定保障体系，丰富相关管理工具箱，校正并阻断金融市场风险的累积，维护金融市场稳定健康发展。
除上述内容外，央行还提及，要积极稳妥开展央行间货币互换和本币结算合作。支持和便利更多境外机构参与熊猫债发行。统筹发展离岸人民币市场，支持上海提升跨境金融及离岸金融服务能力，巩固香港作为离岸人民币业务枢纽的地位。此外，还将推动重点立法修法项目，开展金融统计制度与标准框架设计，持续做好重点领域统计监测。同时，提升现金、支付、国库、征信服务质效，进一步优化县域金融服务，加强对金融机构开展县域金融服务的指导和运行情况监测。
