01、财联社7月23日讯（编辑 史正丞）美国证券交易委员会周三批准了纳斯达克交易所的规则变更，旨在加快清退那些陷入泥潭的微盘“仙股”。
（来源：美国SEC）
这项新规的核心逻辑很简单：若一家在纳斯达克挂牌的公司，其上市证券市值（MVLS）连续30个交易日低于500万美元，交易所将直接停牌并启动退市程序。关键的区别在于，与现行流程不同，触发此条件后，即便公司向纳斯达克上市资格听证委员会提起申诉，停牌也不会被暂停。在申诉阶段，这些准退市公司的股票通常只能在场外交易市场（OTC）交易。
该规则覆盖了纳斯达克全球市场和纳斯达克资本市场的所有上市公司。
近年来，美国市场频现利用微盘股进行的“拉高出货”诈骗，这类骗局俗称“杀猪盘”。诈骗团伙往往先低价大量买入流动性差的“壳公司”股票，随后通过社交媒体、投资论坛及私域社群散布夸大或虚假的利好消息。等散户资金入场后，他们再在高位集中卖出，导致股价断崖式下跌。
美国证券交易委员会在最新行政命令中提及，低价且低市值的股票更易被操纵，因为欺诈者只需较少资金就能左右股价。
数据显示，目前约有180家在纳斯达克上市的公司市值不足500万美元，其中三分之一是亚洲企业。过往经验表明，这类公司更容易沦为“拉高出货”骗局的猎物。
纳斯达克交易所最早于今年1月提议这项加速退市新规，鉴于美国监管层对微盘股操纵问题的重视，2026年此类股票IPO的热度预计将降至冰点。
截至7月中旬，今年仅有13家“微盘股”公司在纳斯达克和纽交所挂牌，去年同期这一数字接近80家，而全年的挂牌数量曾达到近140家。
对于纳斯达克的退市新规，包括城堡证券、嘉信理财及美国证券业协会（SIFMA）在内的机构均表示支持，但该规则也遭到了小型企业、律师及相关团体的强烈反对。
部分反对者认为，试图遏制所谓不当行为的举措，反而会伤害那些合法经营的初创企业。
代表小型股和微型股市场投资者的“小型上市公司联盟”（SPCC）主席马克·因德利亚（Marc Indeglia）直言：“这项规则将严重影响小企业，削弱资本形成，并会给小型公司中的卖空行为制造不利的激励机制。这与委员会当前提出的‘让IPO再次伟大’以及促进资本形成的理念并不一致。”
