7月22日当日，国内市场指数表现不一。存储芯片板块在午后受日韩股市拖累出现回落，但上游设备行业涨幅明显收窄。
招商（561980）半导体设备ETF当日收报2.02%上涨，折价水平为0.46%。雅克科技与拓荆科技分别上涨4.4%、3.48%。有研新材、北方华创录得2.99%、2.61%涨幅。金海通涨超1%，其余成分股则呈现绿色。
【板块震荡背后的原因是什么？】
分析人士表示，与周一相比较，过去两天科技股情绪有明显改善。特别是长鑫存储缴款完毕之后，设备板块迎来强势反弹。不过，在经历前日大面积涨停之后，板块内部积累一定的获利了结需求。同时韩国股市作为全球波动中心，近期杠杆率波动较大，对A股存在一定外部影响。
海外市场来看，日韩股市呈现高开低走态势。日股转为下跌，韩股涨幅收窄。美股存储芯片板块开盘走弱，SK海力士盘前跌超6%。美光、闪迪跌幅超2%，西部数据、希捷科技下挫超3%。
【行业深度观察】
一、7月份A股融资余额连续13个交易日减少，当前水平已降至四月规模。5月、6月快速增持的杠杆资金完成集中了结。其中硬件设备和半导体是杠杆资金主要配置方向，在去杠杆过程中交易拥挤度有所缓解。
二、韩国股民融资余额降至4月以来最低点，较6月底峰值减少超13%，显示杠杆出清过程进入后半阶段。
三、国有资本加大科技企业支持力度。中国诚通、中国国新等核心央企推出百亿级常态化增持方案，资金主要投向优质央企、优质科技股及宽基ETF三大领域。五大保险机构发表声明，将提升权益资产配置比例，重点配置科技成长、新能源和战略性新兴产业。
四、全球存储芯片经过前期快速上涨，市场关注点由"利润率还能提升多少"转变为"高盈利能够维持多久"，行业主线也从"涨价动力"转向"扩产动力"，上游设备行业盈利可见度相对较高。
五、台积电、ASML同步上调业绩预期，设备需求景气度具备长期基础。接下来北美CSP龙头企业将公布第二季财报，进一步验证AI产业景气水平。
【未来投资策略】
虽然行业基本面保持强势，但鉴于前期大幅上涨，半导体设备板块短期波动可能加剧。本次上涨是触底反弹还是反转行情，需要确认阶段性底部完成构筑，伴随连续量能配合和多维度共振才可能形成全面反转。
半导体设备ETF招商（561980）跟踪中证半导体指数，覆盖中微公司、北方华创、拓荆科技等设备龙头企业（占比80%），以及沪硅产业、南大光电、中船特气等材料行业龙头（占比20%），"长鑫存储"概念占比近60%，前十大重仓股集中度达80%为同类最高水平。
数据显示，截至7月22日，中证半导体指数自2020年至今累计上涨520%，在科创芯片（上涨340%）、半导体材料设备（上涨361%）等同类指数中排名第一，从长周期维度看具备更高上涨弹性。
