01、九安医疗（SZ002432，股价79.75元，市值371.55亿元）再度成为市场焦点。
7月21日开盘后，公司股价一路上扬，最终以涨停收盘。前一交易日，股价曾下跌8.46%。在公司预告2026年上半年业绩同比预增超过两倍之后，这种剧烈波动已持续近一周。
九安医疗原本主营医疗器械业务，几年前因销售抗原检测试剂获得高额利润，此后开始大规模投资AI（人工智能）及其他硬科技领域，同时拓展智能硬件相关业务。当前净利润的显著增长，主要来自于科创投资项目的估值提升。
但公司对投资业务的态度较为低调，相关人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，公司一直在努力夯实医疗主业，相关业务的布局与实际业绩的兑现仍需时间，依赖产业周期的逐步推进。
在短短六个交易日内，公司股价已经录得四个涨停，累计涨幅超过40%。
此次股价波动，源自公司于7月14日盘后公布的半年度业绩预告。
公告显示，2026年上半年，九安医疗预计实现归母净利润28亿元至34亿元，同比增长204.29%至269.50%；预计实现扣非净利润28.5亿元至34.5亿元，同比增长223.56%至291.68%。在A股医疗器械行业，这一业绩增速处于领先地位。
在业绩公告发布后，二级市场资金迅速涌入，引发一波炒作。7月14日，公司股价一字涨停；7月15日再次封板；7月16日股价小幅震荡，收涨7.48%；7月17日又收获第三个涨停。
然而，在连续上涨之后，市场的分歧逐渐显现。7月20日早盘，公司股价高开试图冲击涨停，但仅开盘半小时，大额抛单便不断涌出，当日最终收跌8.46%。仅仅一日之后，7月21日，资金再度回流，公司股价开盘震荡上行，至上午10点多时已牢牢封住涨停。
至此，九安医疗在六个交易日内获得四个涨停，累计涨幅超过40%。
从表面上看，公司此次股价波动与业绩增长密切相关，但根本原因在于其契合了当下硬科技投资的热点趋势。九安医疗上半年利润大幅上涨，主要得益于科创投资领域布局带来的收益，报告期内底层投资标的估值提升，对业绩产生积极影响。
在AI领域的关键投资项目方面，九安医疗有明确的布局。
公司在今年4月的投资者关系活动中提到，ChatGPT的问世在全球范围内引发广泛关注，市场普遍认为大模型这一新范式对科技变革具有重要推动作用，相关趋势已逐渐清晰。公司深知这一发展趋势，希望借此机会在中国工程师红利背景下布局AI浪潮。
公司采取的是在AI赛道内分散投资的策略，结合基金出资与直接投资两种方式，覆盖多个细分主体。早在这一趋势早期阶段，公司便已投资了一批AI领域企业，并非将所有资源集中于单一项目。
营业收入连续三年下滑 公司：依旧聚焦医疗主业发展
目前，九安医疗的市场估值存在明显分歧，一部分源于对投资收益可持续性的担忧，另一部分则是对其“重投资、轻主业”模式的质疑。
市场最初关注九安医疗，还是源于其医疗健康产品。公司当前主营业务覆盖IVD（体外诊断）及家用医疗电子产品，以及互联网医疗两大方向。其中，iHealth系列产品（包括可与智能手机连接的移动互联医疗产品及iHealth试剂盒等）是公司主要收入来源。
2023年、2024年和2025年，公司营收分别同比减少87.72%、19.77%和47.32%。2025年，iHealth系列产品与ODM/OEM（代工）产品合计收入占比超过80%，但这两类产品分别下滑55.40%和15.35%；尽管互联网医疗产品及服务收入同比增长超过60%，新零售业务收入增长近20%，但这两块业务合计收入占比不足6%，对整体业绩影响有限。
九安医疗营业收入结构 图片来源：公司2025年年报
公司是否因为投资布局而忽略了医疗主业？对此，相关人士予以否认。他们表示，尽管公司有科创投资，但当前最主要的工作重心仍放在医疗主业的运营上，各条业务线均按既定节奏稳步推进。
公司方面解释称，医疗主业的营收实现具有周期性特点，糖尿病诊疗照护“O+O”业务的逐步落地，以及家用医疗健康电子产品的研发、取证与商业化过程，都需要时间。随着业务推进，营收与利润将逐步释放。未来，公司计划常态化推出创新产品，借助iHealth品牌在海外市场的成熟基础，进一步拓展国际市场。而在互联网医疗板块，公司将重点推进糖尿病诊疗照护“O+O”新模式，即通过“智能硬件+APP+云平台”打通院内与院外、线下与线上、软件与硬件之间的壁垒，力争在未来三年内实现预期营收增长目标。
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每日经济新闻
