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7月21日，A股上演了一场惊心动魄的“深V反转”。早盘主要指数延续跌势，中证1000指数盘中一度探至6714点，创下2025年8月以来新低。随后多重利好集中释放，资金迅速回流，市场情绪急转直下，指数强势拉升。截至发稿，上证指数上涨超1%，中证1000指数反弹3.27%，走势强劲。
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ETF表现尤为突出。中证1000增强ETF招商（159680）涨幅超过4%，盘中资金净申购超4000万元，近5个交易日累计净流入已突破2亿元。
【绝地反击背后：各路资金合力出手】
7月19日晚间，两大国有资本运营平台接连释放信号。中国国新旗下国新投资动用股票回购增持专项再贷款及配套资金，总额超500亿元。中国诚通及其所属诚通资本、诚旸投资合计买入近百亿元，重点布局国资央企及科技类股票与ETF。这已是两家“国家队”平台在2025年4月后再度联手出击。
从ETF资金流向看，据东方证券统计，7月以来主要宽基ETF净流入约1500亿元，其中中证1000ETF单月流入近344亿元，在宽基指数中占比达23%，成为资金重点配置方向之一。
五大保险巨头同步发声。7月20日，中国人保、中国人寿集团、中国平安、中国太保、新华保险集体公告，将加大在科技创新、新兴产业以及高股息价值股上的权益类资产配置力度。
与此同时，多家公募与私募机构在周末密集宣布，以自有资金申购旗下权益类产品，用实际行动传递对后市的判断。
产业资本层面，7月20日晚间，至少30家A股上市公司集中发布股份回购计划，重要股东同步启动增持操作，覆盖半导体、新能源、高端制造等核心赛道，形成金融资本与产业资本的协同效应。
【机构最新点评：恐慌情绪或已集中宣泄】
华安证券7月21日策略点评指出：反弹窗口已经开启，初步判断反弹幅度有望接近前期高点。历史上产业周期第二阶段曾出现7次快速下跌，其中6次由微观流动性压力叠加突发事件引发。本轮跌幅在情绪踩踏情境下偏大，但运行节奏和内在逻辑与历史阶段高度吻合。成长风格与创业板走出长下影线收阳，表明卖空压力释放充分，当前节点应果断把握反弹机会，很可能是2026年底前最优的配置时机。
华西证券7月20日策略报告也持类似观点：最近A股回调主要受外部输入性因素影响，微观流动性压力是主因。在7月6日至7月17日两周内，A股融资资金净流出2232亿元，融资余额已回落至5月初水平。从回撤幅度看，7月以来科创50、创业板指最大回撤分别为27%和23%，与2019至2021年牛市阶段最大调整幅度相近，说明市场恐慌情绪已充分释放。随着抛压减弱，微观流动性修复可期，反弹趋势或将渐行渐近。
华泰证券则强调，后续风格或偏好中小盘，建议关注中证500、中证1000等宽基指数。中报业绩预告预喜率较高的行业集中在非银、有色、电子等领域。
中证1000指数作为中小盘股的代表，行业构成以制造业为主，涵盖电子、电力设备、机械设备、有色金属等。目前该指数整体静态估值分位数在主要宽基指数中处于低位，未来盈利改善有望持续消化估值。
指数增强产品或能在市场贝塔修复的基础上，贡献额外阿尔法收益。数据显示，截至7月20日，中证1000增强ETF招商（159680）近三年净值增长44%，相较业绩基准超额回报达35.19%，区间超额表现位居全市场ETF前列。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。
